Có thể nói thị trường chứng khoán Việt Nam có sự cải thiện đáng kể nhưng vẫn thiếu các sản phẩm cho các nhà đầu tư như bán khống, T0, quyền chọn. Về phần chứng khoán phái sinh mà các nhà đầu tư Việt sử dụng là những hợp đồng tương lai, đây là công cụ vô cùng hữu hiệu để họ phòng ngừa những rủi ro nếu thị trường gặp nhiều biến động mạnh. Tuy nhiên, chứng khoán phái sinh cũng có nguy cơ mất phương hướng do rủi ro về việc nhiễu tín hiệu, một số nhóm cổ phiếu có dấu hiệu thủng khỏi nền tích lũy. Tuy nhiên nhóm cổ phiếu lớn nhất rổ VN30-Index chưa bị phá vỡ thế cân bằng.
Mục Lục
Dòng tiền rút khỏi quỹ ETF
Chiến lược giao dịch ngắn hạn gặp rủi ro về tín hiệu nhiễu. Dự kiến giao dịch trong tuần mới sẽ tiếp tục gay cấn. Kết thúc tháng 9 ít biến động, sự dịch chuyển dòng tiền đáng chú ý nhất thuộc về các quỹ ETF. Các quỹ ETF lớn nhất bị rút tới 101,4 triệu USD. Nguyên nhân chủ yếu là do lực bán ròng của khối nhà đầu tư ngoại. Với danh mục gồm một loạt các cổ phiếu thuộc rổ VN30-Index. Dòng tiền yếu của các quỹ ETF là nguyên nhân trực tiếp dẫn đến phản ứng tiêu cực của VN30F1M tại các vùng kháng cự kỹ thuật.
Tâm điểm thứ hai là thông tin về GDP quý III/2021 của Việt Nam. Tăng trưởng âm 6,17% so với cùng kỳ năm 2020. Nhờ thị trường đã điều chỉnh một phần và mức định giá quay trở lại mức hấp dẫn. Do đó nhà đầu tư đón nhận số liệu trên với tâm lý không hoảng loạn. Điểm yếu là khi thiếu dòng tiền mua ròng của khối ngoại, khoảng cách định giá giữa thị trường Việt Nam với các nước khác sẽ rất khó được thu hẹp.
VN30-Index chưa bị phá vỡ thế cân bằng
Nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn nhất của rổ VN30-Index có diễn biến tiêu cực trong phiên cuối tuần. Không ít cổ phiếu dẫn dắt quan trọng như CTG, STB, MBB có dấu hiệu thủng khỏi nền tích lũy. Tuy nhiên, không vì vậy mà thế cân bằng của VN30-Index bị phá vỡ. Bởi giá cổ phiếu GAS tăng sát trần và vượt qua ngưỡng kháng cự 100.000 đồng/cổ phiếu.
Các nhóm ngành cổ phiếu cơ sở đang dần phân hóa mạnh. Đẩy thị trường vào thế tiến thoái lưỡng nan. Diễn biến chỉ số VN30-Index nằm trong biên độ hẹp. Kênh giá không tạo ra được góc tăng – giảm. Độ trung tính của xu hướng còn được thể hiện ở độ lệch giữa VN30F1M và VN30-Index đóng cửa tuần ngay sát mức 0. Cho thấy tâm lý nhà đầu tư dường như mất phương hướng.
Thị trường phái sinh chủ yếu đi ngang trong tuần. Nhưng diễn biến khung đồ thị ngắn hạn vẫn gay cấn. Sức dao động của VN30F1M cao hơn nhiều so với VN30-Index. Do yếu tố co dãn độ lệch và chiến lược giao dịch ngắn hạn gặp rủi ro về tín hiệu nhiễu. Cách đối phó tốt nhất là chỉ mở vị thế mua mới nếu giá vượt qua kháng cự 1.465 điểm. Mở vị thế bán nếu giá sập gãy mức hỗ trợ 1.425 điểm. Tỷ lệ giải ngân nhỏ khoảng 30%.
Bối cảnh kỹ thuật không thích hợp giải ngân
Đối với nhà đầu tư ưa thích giao dịch theo xu hướng, bối cảnh kỹ thuật hiện tại không phải là thời điểm lý tưởng để giải ngân. Toàn bộ các chỉ báo động lượng từ ADX tới MACD và RSI đều đang trong trạng thái trung tính. Cùng với đó, khối lượng giao dịch và lượng hợp đồng giữ qua đêm chưa cho thấy sự đột biến đáng chú ý. Nhà đầu tư nên ưu tiên chiến lược quan sát. Sẵn sàng bám theo xu hướng có thể sắp hình thành.
Người viết thực hiện đúng kế hoạch được đặt ra . Hoàn toàn đứng ngoài khi VN30F1M không vi phạm biên hỗ trợ 1.430 điểm hay kháng cự 1.470 điểm. Thị trường phái sinh đã đi ngang 1 tháng qua. Dao động hẹp kéo dài khiến xác suất của chiến lược giao dịch trong biên độ đang ngày càng thấp dần. Bình tĩnh quan sát, rình rập chờ cơ hội đến từ sự đột phá của tháng 10. Nhất là ở thời điểm mùa báo cáo kết quả kinh doanh quý III đang tới gần.
Mảnh đất “màu mỡ” mang tên phái sinh
Ở các thị trường phát triển, phái sinh là công cụ tài chính hiệu quả dựa trên giá của loại tài sản cơ sở. Công cụ này hỗ trợ nhà đầu tư phân tán rủi ro, bảo vệ và tạo ra lợi nhuận. Góp phần tăng thanh khoản trên thị trường cổ phiếu. Với các công ty sản xuất kinh doanh, phái sinh trên thị trường hàng hóa, tiền tệ là cách để ổn định chi phí đầu vào. Nguyên liệu sản xuất và giảm rủi ro biến động tỷ giá.
Bằng việc phân bổ tỷ trọng hợp lý, danh mục cổ phiếu của nhà đầu tư có thể bảo toàn qua việc “hedge risk” (phòng ngừa rủi ro). Nếu thị trường giảm, lợi nhuận từ việc bán hợp đồng tương lai được bù đắp cho khoản sụt giảm của cổ phiếu cơ sở đang nắm giữ. Ngược lại, việc thua lỗ trên hợp đồng tương lai có thể xem là khoản chi phí bảo hiểm cho danh mục cơ sở. Trong khi giá trị của danh mục vẫn tăng theo thị trường chung.
